Ako sa správať pri poklese trhov?

Koncom roka 2018 mediálne vody rozvírili správy o poklese trhov a blížiacej sa kríze. Pozreli sme sa na pravdepodobnosť príchodu ďalšej krízy a prinášame vám návod, čo robiť pri klesajúcich trhoch.

Radoslav Kasík | Škola investovania | 13. august 2019

Negatívne články vyvolávajúce strach a senzáciu, boli, sú a vždy budú klikanejšie, ako nadpisy článkov vyvolávajúce pozitívne emócie. Viacerých investorov tieto články mohli znervózniť a zneistiť. Ľudí rozmýšľajúcich o efektívnejšom uložení svojich úspor mohli odradiť od investovania a odložiť ich rozhodnutie. Keď sa však na to pozrieme z opačnej stánky, titulky by mohli kľudne hlásať aj „Výnimočné nákupné príležitosti na burze pokračujú“. Ako teda vnímať poklesy trhu?

Nákupná príležitosť, rezerva a pravidelnosť v investovaní

Každý správny investor sa na akýkoľvek pokles trhov díva ako na príležitosť. Kto z nás nerád nakupuje veci lacnejšie? Ak sa nejaký čas pripravujete na nákup drahšej veci alebo služby, máte vyhliadnutú dovolenku alebo nové auto a zrazu sa objaví v zľavnenej cene, pravdepodobne ju využijete.

S finančnými trhmi to nie je inak. Ešte predtým, ako začne človek investovať, prípadne paralelne s investovaním by si mal vybudovať finančnú rezervu. Finančná rezerva vo výške niekoľkých mesačných príjmov neslúži len na krytie výpadkov príjmu, ale práve aj na príležitosti, ktoré život ponúka vrátane finančných a investičných.

Nenašli ste informácie, ktoré ste hľadali?

Naplánujte si hovor zdarma a radi vám ich poskytneme.


Jednoduchým riešením pre využívanie poklesov trhov na dobré nákupy je pravidelná investícia po menších častiach. Nemusíte mrhať váš čas, sledovať trhy, váhať, kedy investovať, hromadiť a presúvať prostriedky a nakupovať.

Jednoducho si nastavte trvalý príkaz a budete mať vždy zaručené, že nakúpite za dobré ceny pri poklese trhov. Finančná disciplína je veľmi náročná aj pre zodpovedných ľudí a práve pravidelnosť investovania ju poľahky zabezpečuje.

Väčšina našich súčasných klientov sú pravidelní investori. V ich prípade by mala byť korekcia trhov v úvode sporenia vítanou udalosťou. Prvé vklady sú zhodnocované najdlhšie. Pokiaľ trhy poklesnú na začiatku sporenia, investori majú zaručené, že ich prvé nákupy, ktoré sú pre budúci výsledok najdôležitejšie, budú lacné, a teda výhodné.

Nasledujúci graf ilustruje vývoj jednorazovej investície 10 tis. eur pred 15 rokmi a investičného sporenia 100 eur mesačne počas rovnakej doby do portfólia Finax 100:0. Z neho je jasne vidieť, že výkyvy sporenia sú menšie vďaka pravidelnému nákupu fondov.

Jednorazova vs pravidelna investicia | Finax

Podstatou investovania je zložené úročenie

Konečné zhodnotenie jednorazovej investície napriek krátkodobému poklesu hodnoty o viac ako 50% v roku 2008 je však nakoniec väčšie ako pri pravidelnej investícii (vklad 10 tis. eur, konečná hodnota 36 446 eur, resp. vklad 18 tis. eur a konečná hodnota 36 496 eur pri pravidelnom investovaní).

Dôvodom je fakt, že tieto peniaze pracovali dlhšiu dobu. Pri pravidelnej investícii necháte rovnaký čas pracovať len sumu 100 eur (prvý vklad). Zázrak zvaný zložené úročenie má väčší priestor na prejavenie sa pri jednorazovej investícii ako pri pravidelnej.

Graf potvrdzuje aj význam investičného horizontu pre výsledok investovania. Doba investovania je dôležitejšia ako snaha predpovedať korekciu trhov.

Aká je pravdepodobnosť väčšieho poklesu (krachu)?

Ako sme už naznačili, odpoveď na túto otázku nepozná nik.

Média a analytici volajúci po novej kríze svoje očakávania opierajú o takmer 10-ročný nepretržitý rast trhov, viaceré problémy v ekonomike, či svetovej politike a končiace stimuly zo strany centrálnych bánk. No štatistiky nehovoria príliš v ich prospech. V modernej histórii trhov siahajúcej takmer sto rokov do minulosti sme boli svedkami len piatich prepadov akciových trhov väčších ako 40% (krach).

Priestor na vaše otázky - Finax pondelok

Pozývame vás na stretnutie, každý druhý pondelok o 17:00.


Za korekciu na akciových trhoch považujeme pokles väčší ako 10%. Medzi rokmi 1983 a 2011 sa korekcia trhov objavila vo viac ako polovici všetkých štvrťrokov. V priemere to znamená, že trhy zaznamenali 2,27 korekcií za rok. Pokles väčší ako 20% označujeme ako medvedí trh. Ten sa v tomto období objavil v priemere 0,72-krát za rok.

Čo tým chceme povedať?

Pravdepodobnosť, že pokles trhov je len korekciou alebo menším medvedím trhom je v priemere asi 30-násobne väčšia ako krachu. Trafiť veľký prepad trhov je nemožné.

Pokiaľ sa budete snažiť predvídať korekcie a budete svoje investície v obavách z poklesu predávať, máte mnohonásobne väčšiu šancu, že zameškáte rast. Skôr sa stane, že trhy narastú bez vás, ako klesnú s vami. Kto v priebehu posledných 5 rokov čakal na krach na ušlom zisku prišiel o desiatky percent. 

Inak povedané, neinvestovaním máte väčšie šance prerobiť ako investovaním. Pravdepodobnosť ušlého zisku je násobne väčšia ako realizovanej straty.

Chýbajúca eufória

Ďalším zaujímavým pravidlom finančných trhov, ktoré nás naučili naše skúsenosti, je fakt, že väčšina na trhu sa spravidla mýli. K veľkým pohybom trhov dochádza, keď sa nepredpokladajú. Trhy fungujú na očakávaniach a práve ich nenaplnenie spôsobuje šok.

Dnes veľa účastníkov trhu očakáva výraznejší pokles. Zabezpečujú svoje portfóliá, znižujú expozíciu a nakupujú rôznu ochranu voči prepadom. Aktuálne teda nie je na trhu veľký priestor na šok.

A krachu chýba ešte jedna dôležitá inštancia, ktorou je eufória. Každému veľkému výpredaju predchádza slepá dôvera a bezbrehý optimizmus, ktoré poskytujú priestor negatívnym prekvapeniam. Tie na trhu a v ekonomike nebadáme. Práve naopak. Z investorov cítime skôr opatrnosť a obavy. Tie sú spravidla korením rastu.

Investujte lacno, efektívne a bez daní.

O to viac zarobíte a váš majetok porastie rýchlejšie.


Korekcie sú prirodzený jav býčích trhov ako ranná rosa na jeseň. Krátkodobé poklesy dokonca svedčia o sile trhu a jeho zdraví. Nepretržitý kontinuálny rast je nebezpečný, lebo zaváňa spomínanou eufóriou a rizikom nepríjemných prekvapení.

Čo teda robiť v čase poklesu?

Vo Finaxe preferujeme pasívne investovanie a chceme sa vyhýbať predvídaniu trhov. K tomuto prístupu nás doviedli naše skúsenosti. Snaha predvídať trhy, časovať ich a aktívne riadiť investície spravidla nevedie k lepším výsledkom a je zbytočne drahá.

Pre výsledok investície sú dôležitejšie nasledovné faktory:

  • správna alokácia – správne zloženie portfólia, ktoré vám pomáha vybrať náš algoritmus a vďaka nemu vaša investícia zodpovedá vašim cieľom a vášmu rizikovému profilu,
  • dostatočne dlhý investičný horizont – výber portfólia je mu prispôsobený,
  • nízke poplatky,
  • dostatočná diverzifikácia – rozloženie rizika,
  • nulové dane,
  • pravidelnosť investovania,
  • rebalansing – ponúkame jedinečný spôsob automatizovaného rebalansingu ako ďalšieho nástroja pre riadenie rizika, ktorý udržuje rizikovosť portfólia na primeranej úrovni, a zároveň v prípade turbulencií predáva drahé aktíva a kupuje lacné.

Čo odporúčame robiť pri poklese trhov, aby ste boli spokojný a zarobili čo najviac:

  • nič,
  • ak ste ešte nezačali investovať, čo najskôr začnite,
  • postupne investovať ďalšie peniaze,
  • dodržať investičný horizont,
  • nesledovať vývoj investícií často,
  • radšej sa venovať práci, rodine a záľubám,
  • prípadne premýšľať, kde uvoľniť peniaze, ktoré by ste mohli zainvestovať,
  • byť pokojný, lebo viete, že vaše úspory sú dobre uložené.

Nakoniec, pred ďalšou krízou vás najlepšie ochránia len a len úspory a dostatočne veľký majetok. Čiže pokiaľ chcete byť pripravený na ďalšiu krízu, začnite čo najskôr šetriť, budovať rezervu a investovať. Ľahšie ju zvládnete s majetkom na účtoch ako s prázdnou peňaženkou.

Ohodnoťte článok:
Ako sa správať pri poklese trhov?
Hodnotenie: 4.4 87

Najčítanejšie články

Stavebnému sporeniu odzvonilo | Finax
3. august 2018

Stavebnému sporeniu odzvonilo

Stavebné sporenie nedávno oslávilo 26. výročie svojej existencie na Slovensku. No tak ako mnoho 26 ročných, aj ono už má najlepšie roky za sebou. Od 1.1.2019 totiž vstúpilo do platnosti viacero noviniek, ktoré ho právom poslali na smetisko dejín.

Prečítať viac
Koľko stojí vzdelanie? Porovnanie škôl doma a v zahraničí | Finax
27. september 2018

Koľko stojí vzdelanie? Porovnanie škôl doma a v zahraničí

Na Slovensku sme si zvykli, že štúdium na vysokej škole je zadarmo. Trend v Európe a po celom svete je ale opačný, vzdelanie je bezplatné v čoraz menšom počte krajín a zároveň je čím ďalej tým drahšie. Ako sa pripraviť na takúto budúcnosť?

Prečítať viac
Amundi Rytmus vs. Inteligentné investovanie – porovnanie | Finax
22. jún 2018

Amundi Rytmus vs. Inteligentné investovanie – porovnanie

Program Rytmus od spoločnosti Amundi (predtým Pioneer) patrí medzi najrozšírenejšie investičné produkty na Slovensku. Finax Inteligentné investovanie prevalcovalo Rytmus na poli výnosov, výšky poplatkov a ďalších parametrov ako daňová povinnosť, investičný komfort, či vedľajšie služby.

Prečítať viac
II. pilier – ako a kde sporiť? | Finax
4. jún 2018

II. pilier – ako a kde sporiť?

Na Slovensku v súčasnosti pôsobí 6 dôchodkových správcovských spoločností (DSS). Aj keď v ich ponuke na prvý pohľad nie sú veľké rozdiely, určite nie je jedno, ktorej z nich zveríte vaše úspory. Nie všetky DSS-ky napríklad umožňujú investovať do indexových fondov, ktoré sú najlepšou a dlhodobo najvýnosnejšou alternatívou pre sporenie v II. pilieri. Veľké rozdiely sú aj v kvalite užívateľského prostredia jednotlivých DSS.

Prečítať viac