Nesnažte sa načasovať trhy, zarobíte menej

Dennodenne sme svedkami márnej snahy investorov načasovať svoju investíciu. Mnoho ľudí ju roky odkladá v naivnej nádeji výhodnejšieho nákupu. Ide však o zbytočnú snahu, ktorá ich pripravuje o zárobky. V konečnom dôsledku tí, čo sa boja a špekulujú, svoj majetok znehodnocujú.

Radoslav Kasík | Škola investovania | 19. november 2018

Každému z vás, ktorí investujete alebo zamýšľate finančný majetok umiestniť efektívnejšie, často hlavou behajú myšlienky, či je práve teraz ten správny čas. Výnimkou nie sme ani my. Roky skúseností na finančných trhoch nás však naučili, že je to márna snaha.

Ľudia sa mylne snažia svoju investíciu načasovať. Začínajúci investori chcú všemožne nájsť dno a vrchol trhov, a tým zarobiť čo najviac. Táto predstava je síce pekná, naoko logická a bolo by perfektné vedieť takto riadiť svoj finančný majetok. V skutočnosti je to ale „boj s veternými mlynmi“.

„Oveľa viac peňazí investori stratili pripravovaním sa na korekcie alebo predvídaním korekcií ako v samotných korekciách.“  Peter Lynch

Peter Lynch je legendárny manažér, ktorý riadil historicky najúspešnejší podielový fond Magellan v spoločnosti Fidelity Investments. Lynch bol skutočne jedným z milióna. Počas jeho vedenia fond zarobil v priemere 29% ročne, viac ako dvojnásobok výkonnosti indexu S&P 500.

Nikto nedokáže predvídať vývoj trhov 

Predpokladom úspešného investovania je vštepiť si toto základné pravidlo do mysle. Inak budete večne so svojimi investíciami nespokojní a nedajú vám spávať. A v konečnom dôsledku nezarobíte taký veľký výnos, aký vám trhy ponúkajú. 

Myslieť si opak je veľkou chybou. Existuje niekoľko dôvodov tejto nepopierateľnej skutočnosti. V prvom rade sú to naše prirodzené vlastnosti a emócie. Ďalšími faktormi sú nedostatok informácií alebo neschopnosť človeka obsiahnuť ich obrovské kvantá. 

V neposlednom rade je príčinou samotná živelnosť ekonomiky a spoločnosti. Tak ako v ľudskej psychike, ani v ekonomike neplatia stále vzťahy, kedy jedna akcia vždy vyvolá konkrétnu reakciu.

Prehnané sebavedomie a strach zo strát sú emócie, ktoré dominujú mysliam väčšiny investorov, najmä začínajúcich. Ide o tzv. kognitívne obmedzenia mysle, ktoré sú najväčším nepriateľom úspešného investovania. 

Tieto faktory slabšej výkonnosti aktívnej správy investícií popisujú početné štúdie z oblasti behaviorálnej ekonómie a financií, ktoré sa nepozerajú na ekonómiu ako na exaktnú alebo racionálnu vedu, ale ovplyvňovanú subjektívnym ľudským rozhodovaním na základe psychologických motívov.

V praxi to potom vyzerá tak, že 99% aktívne riadených podielových fondov v Európe zameraných na globálne akcie neprekonalo za uplynulých 10 rokov výkonnosťou svetový akciový index S&P Global 1200 Index.

A to ide o fondy riadené profesionálnymi manažérmi, ktorí celú kariéru strávili na finančných trhoch. Disponujú neobmedzeným prístupom k informáciám, výkonnými analytickými nástrojmi a podporným tímom.

Zúčastnite sa webináru alebo Finax pondelka

Pozývame vás na stretnutie vo Finaxe každý pondelok o 17:00 alebo na webinár každý druhý utorok o 18:00.


Najlepším dôkazom ľudskej neschopnosti predvídať vývoj trhov bola samotná finančná kríza v roku 2008. Drvivá väčšina fondov ju nedokázala zachytiť. Straty profesionálnych manažérov boli spravidla dokonca väčšie ako samotného trhu. Ešte horšie je, že väčšina z nich následne zameškala nástup býčieho trhu (rastu) a asi nikto z nich nepredpokladal ani jeho súčasný rozmer.

Priemerný podielový fond v USA investujúci do veľkých amerických spoločností dosiahol ku koncu roka 2015 ročný výnos na úrovni 8,2%. Priemerný investor v tomto type fondu za rovnaké obdobie dosiahol ročný výnos len 4,7%. Kde sa stratilo chýbajúcich 3,5%? V snahe riadiť a časovať investície.

Čo vás odlišuje od ostatných ľudí? Prečo by ste zrovna vy mali byť ten vyvolený, ktorý na rozdiel od 99% ľudí pred vami dokáže správne načasovať investície, keď to nevedia ďaleko fundovanejší?

Pasívne investovanie

V USA viacerí ekonómovia vypracovali štúdie, ktoré sa venovali vzťahu medzi správaním investora a ním dosahovanými výsledkami. Všetky potvrdili, že aktívnejší investori dlhodobo dosahujú nižšie zhodnotenie ako trhové výnosy. Okrem chybných rozhodnutí za tým stoja aj vyššie náklady aktívnej správy investícií.

Dokonca tento vzťah platí aj pre investorov, ktorí častejšie navštevujú svoj účet s cieľom pravidelne kontrolovať stav investícií. Pri každej návšteve totižto vzniká pohnútka do investícií zasiahnuť.

Behaviorgap

Tento rozdiel vo výsledkoch medzi trhom a aktívnym investorom označil známy finančný autor a ilustrátor Carl Richards pojmom behavior gap, ktorý sa následne vo financiách udomácnil a voľne sa dá preložiť ako strata spôsobená správaním. 

Uvedené výskumy vyčíslili túto stratu investorov v dôsledku častých a zbytočných rozhodnutí v rozmedzí od -1,17% až -4,3% ročne voči dosiahnutému zhodnoteniu trhov (indexov).

Rozdiel v ročnej vvýkonnosti

Z týchto štúdií sme vo Finaxe vychádzali pri tvorbe Inteligentného investovania a rozhodli sme sa prísť s pasívnym investovaním. Práve eliminácia ľudského rozhodovania a automatizácia pri investovaní vedie k zníženiu rizika a nákladov, čo sú spolu s dlhodobým horizontom kľúčové faktory úspešnej investície. 

Rovnako tieto výskumy jednoznačne potvrdzujú, že snaha o časovanie trhov vedie dlhodobo k horším výsledkom a je preto zbytočná.

„Pre úspešnú investíciu je dôležitý čas v trhu, nie načasovanie trhu.“

Dôležitejšími a ovplyvniteľnými faktormi určujúcimi úspešnosť investície sú investičný horizont, jemu prispôsobená správna alokácia (zloženie investície), diverzifikácia (rozloženie rizika) a pravidelný rebalansing

Namiesto snahy o načasovanie nákupu venujte radšej pozornosť týmto parametrom investície. My vo Finaxe poznáme ich význam, a preto kladieme hlavný dôraz na tieto faktory pri výbere investície.

Každý potenciálny inteligentný investor na začiatku svojej registrácie vo Finaxe prejde otázkami o zamýšľanej investícii a o svojom rizikovom profile. Na základe odpovedí unikátny algoritmus robo-advisora zvolí investorovi vhodné portfólio presne napasované na jeho rizikový profil.

Pokiaľ ste opatrný človek, ktorý sa bojí poklesu investície, dostanete konzervatívnejšiu stratégiu s väčším podielom dlhopisov. Výkyvy takého portfólia sú podstatne menšie ako stratégií s väčším zastúpením akcií.

Výber konkrétneho portfólia je ďalej podriadený zamýšľanej dobe trvania investície. Algoritmus je naprogramovaný tak, aby ste s najväčšou pravdepodobnosťou dosiahli kladnú výkonnosť na vami zadanom investičnom horizonte podľa historických štatistík portfólií Inteligentného investovania.

Trhové riziko – riziko, o ktoré sa vždy postaral čas

Trhové riziko hovorí o neistote dosiahnutia výnosu očakávaného investorom. Zjednodušene povedané, pod trhovým rizikom chápeme práve pokles hodnoty investície, ktorého sa väčšina z vás obáva. Kvôli nemu odkladáte svoje investície a zbytočne prerábate, teda nezarábate. 

Trhové riziko klesá ruka v ruke s časom, ako potvrdzujú údaje v tabuľke nižšie. Predlžujúci sa horizont trhové riziko postupne eliminuje až k nule, ako si môžete prečítať v tomto článku.

Šanca na zárobok

Čím viac času necháte svoj majetok pracovať, tým menšiu šancu straty máte. Rovnako vaše výnosy rastú s pribúdajúcimi rokmi rýchlejšie vďaka zloženému úročeniu.

Priemerný investičný horizont aktívnych účtov vo Finaxe, ktorý si naši klienti zadali pri ich otváraní, je 17 rokov, čo veľmi chválime. Z tohto hľadiska sú výkyvy trhov absolútne zanedbateľné a pri tomto horizonte sa naši klienti nemajú absolútne čoho obávať.

Kedy je ideálny čas začať investovať?

Pravidlá úspešnej investície sme vám odhalili na tejto stránke. Rady, ako sa správať na klesajúcich trhoch sme ponúkli v tomto článku. Dnes ich dopĺňame o odporúčania kedy a ako začať investovať, čo využijú najmä ľudia váhajúci a premýšľajúci nad investíciami.

Buďte aktívni tam, kde to má zmysel – v zarábaní a šetrení peňazí. Čo sa investovania týka, najlepšie spravíte, keď budete ignorovať tak svoje vlastné emócie a názory na smerovanie finančných trhov, ako aj rady a pomoc „profesionálov“.

V prvom rade nešpekulujte nad investičnými nástrojmi. Základným kameňom budovania majetku je pasívne indexové investovanie. Všetko ostatné je zložitejšie, riskantnejšie, drahšie a v konečnom dôsledku aj menej výnosné. Kým nemáte v portfóliu indexy, iným nástrojom nevenujte ani sekundu vašej pozornosti.

Začnite bohatnúť.

Vyskúšajte si investície do ETF už dnes.


Pokiaľ máte dostatočne dlhý investičný horizont, neexistuje dôvod váhať nad investíciou a snažiť sa ju načasovať. Ako sme si ukázali, nepodarí sa vám to. 

Ak ho nemáte, čo najskôr si vo vašom rozpočte nájdite peniaze, ktoré dokážete zaviazať na dlhé roky. Jedine dlhodobo investované prostriedky vám dokážu generovať zaujímavé výnosy, plodiť ďalšie peniaze a zvyšovať hodnotu vášho majetku.

Pokiaľ je toto pre vás neprekonateľná bariéra, nikdy váš majetok neporastie. 

Začnite čo najskôr. Jedine tak sa dostanete do investovania. Čo najskôr z neho spravte bežnú súčasť vášho života. Len investovaním pochopíte jeho zákonitosti a fungovanie trhov. 

Majte dostatočnú likvidnú finančnú rezervu. Neodkladajte investície, ale využívajte poklesy na dokupovanie a priemerovanie nákupných cien. 

Teraz sa zamyslite, ako dlho už uvažujete nad investovaním. Kedy vás prvýkrát napadla myšlienka odkladať peniaze bokom a niekde investovať? Vždy ste si ale našli nejakú výhovorku, nemám pravdu? 

Bolo to pred 5 rokmi? Prišli ste o zhodnotenie 55% (9,2% ročne). Bolo to počas krízy pred 10 rokmi, kedy ste boli skalopevne presvedčení, že trh padne ešte nižšie? Veru aj poklesol a nič to nezmenilo na racionalite vtedajšieho investovania. Dnes by ste mali skoro trojnásobok vašich peňazí (zhodnotenie 187%, 11,1% ročne).

Ak chcete zhodnotiť váš majetok, zabudnite na snahu o časovanie trhov. Prestaňte váhať a začnite investovať.

Ohodnoťte článok:
Nesnažte sa načasovať trhy, zarobíte menej
Hodnotenie: 4.9 47

Najčítanejšie články

Stavebnému sporeniu odzvonilo | Finax
3. august 2018

Stavebnému sporeniu odzvonilo

Stavebné sporenie nedávno oslávilo 26. výročie svojej existencie na Slovensku. No tak ako mnoho 26 ročných, aj ono už má najlepšie roky za sebou. Od 1.1.2019 totiž vstúpilo do platnosti viacero noviniek, ktoré ho právom poslali na smetisko dejín.

Prečítať viac
Koľko stojí vzdelanie? Porovnanie škôl doma a v zahraničí | Finax
27. september 2018

Koľko stojí vzdelanie? Porovnanie škôl doma a v zahraničí

Na Slovensku sme si zvykli, že štúdium na vysokej škole je zadarmo. Trend v Európe a po celom svete je ale opačný, vzdelanie je bezplatné v čoraz menšom počte krajín a zároveň je čím ďalej tým drahšie. Ako sa pripraviť na takúto budúcnosť?

Prečítať viac
Amundi Rytmus vs. Inteligentné investovanie – porovnanie | Finax
22. jún 2018

Amundi Rytmus vs. Inteligentné investovanie – porovnanie

Program Rytmus od spoločnosti Amundi (predtým Pioneer) patrí medzi najrozšírenejšie investičné produkty na Slovensku. Finax Inteligentné investovanie prevalcovalo Rytmus na poli výnosov, výšky poplatkov a ďalších parametrov ako daňová povinnosť, investičný komfort, či vedľajšie služby.

Prečítať viac
II. pilier – ako a kde sporiť? | Finax
4. jún 2018

II. pilier – ako a kde sporiť?

Na Slovensku v súčasnosti pôsobí 6 dôchodkových správcovských spoločností (DSS). Aj keď v ich ponuke na prvý pohľad nie sú veľké rozdiely, určite nie je jedno, ktorej z nich zveríte vaše úspory. Nie všetky DSS-ky napríklad umožňujú investovať do indexových fondov, ktoré sú najlepšou a dlhodobo najvýnosnejšou alternatívou pre sporenie v II. pilieri. Veľké rozdiely sú aj v kvalite užívateľského prostredia jednotlivých DSS.

Prečítať viac